比音勒芬三季报业绩也下滑了。第三季度，公司的收入下滑4%，利润下滑17%，业绩表现不及预期！利润下滑比较多，有一个原因是受去年收购的新品牌，今年开始运营，导致推广，导致管理费用大增。

公司的收入下滑，主要是受宏观消费不佳的影响，整个服装行业，第三季度都不不太行，

从社零数据来看，7月，8月和9月，国内服装鞋帽的社零增速都是负的，7月份一度超过-5%；在这种大背景下，几乎所有的服装股业绩都受损了！

从全球品牌来看，第三季度，耐克大中华区营业收入下滑4%，安踏的斐乐品牌也是个位数下滑，李宁基本上是接近两位数下滑。只有相对低价的，特步和361度收入保持了增长。

从A股的企业来看，行业性的压力更明显，报喜鸟，地素时尚，富安娜，罗莱生活，海澜之家，这些公司收入都是两位数下滑，相比较而言，比音勒芬收入下滑幅度更小，这体现的是公司的经营韧性强，而这背后的逻辑是，公司主做高端男装，客户粘性强，复购率高。

一个企业的经营韧性是公司竞争力的直接体现。在一个行业景气的时候，是很难区分谁好谁坏的，而当一个行业景气度下行的时候，好东西，往往都是韧性强的。2013年到2015年，白酒行业同样处于下行周期，2014年，泸州老窖收入直接腰斩，五粮液业绩下滑15%，而贵州茅台年度收入基本持平，季度来看收入略有下滑。下行周期，业绩的韧性强度，就是现在白酒的座次排序！

三年口罩时期，比音勒芬体现过经营韧性，这次服装家纺下行周期，比音勒芬再次体现出了经营韧性，这背后体现的是公司的品牌力比较强，不过公司还需要一次证明，那就是能够领先行业复苏，穿越一次行业周期，那他就会成为真正的衣中茅台！

目前对于消费公司，大家都担心的是经济增速下滑，消费会持续低迷，但我们都知道，经济的三驾马车是：消费，投资和净出口。2023年，我们的GDP是126万亿，其中消费是47万亿，消费占GDP的4成，以前的经济主要是投资和出口拉动，而对于未来，不拉动消费，那基本上就拉不动GDP了。