A股险守2900点，赎回5198亿，实在是扛不住 长证的一份研报，引发了广泛关注。 今年二季度，一共发行了232.62亿主动权益基金，但同期内赎回了2634.38亿，相当于，期间内净赎回2401.76亿。 此数据在有史以来的单季净赎回金额中排第三位，仅次于2015年三季度的8051亿，和今年一季度的2797亿。 也就是说，今年上半年，仅主动权益类基金这一块，累计被赎回“2401+2797=5198”亿，平均每个月净赎回866亿！ 这几年实在是太不容易，不仅是A股市场调整的长度和深度远超市场预期，而是整个大环境都出现了一定的困难。 部分基民表示，赎回不是怕继续跌，而是填补个人财务的手段，实在是扛不住了。 整体概况 A股低开后一度下探至2894点，随后在高股息的带领下，大盘一度翻红，但是汽车、房地产、白酒等继续下跌，拖累大盘再次下行，上证指数终险守2900点，全A指数的跌幅为0.72%，整体上涨率15%，减少成交349亿或5%。 中字头，涨幅0.66%，整体上涨率38%，放量6% 这是今天唯一飘红的宽指，也是唯一放量的宽指。 中字头、高股息，在这几年的表现远好于大盘整体，这与资金的性质有关。某队、险资是最主要的增量资金来源，中字头和高股息，最符合他们的调性。 某队通过ETF吃入不少沪深300等核心权重，实际是对冲了前文所述的巨额赎回，为市场注入了一定的流动性，属于救急不救穷，要想迎来真正的好日子，可能要等到公募恢复造血能力以后。 非成分，跌幅1.87%，上涨率只有13% 随着一些公司纷纷被退市，以后一些仙股会越来越失去流动性支持。 行业 没有一个行业的上涨率能够超过五成。银行、国防军工、公用事业，三个行业的上涨率都在46%以上，比市场平均水平高出一大截。 银行、公用事业，这是今年为数不多能够逆市上涨的行业 这两个行业都有一个共同的特点，在此之前，它们被机构大幅欠配，如此一来，当机构们面对巨额赎回的时候，面临的卖压会小得多。 另外，当某队在买入宽指ETF时，实际是按照权重占比进行配置，又给这些行业带来超额买入的机会。 一方面卖压小，一方面获得超买，所以可以在今年脱颖而出。 公用事业、交通运输、钢铁、石油石化、煤炭等，一起进入榜单前10名，有色金属位于榜单第12名 经过急促调整以后，周期类品种的整体表现依然强于市场平均水平。 期指持仓 某信，减空1022手； 仅对IH加空220手，分别对IM、IC、IF减空779手、292手和171手； 加仓买单5197手，加仓卖单4175手。 其他主要玩家，加空1156手； 分别对IM、IC加空959手、254手，分别对IF、IH减空46手、11手； 加仓买单15123手，加仓卖单16279手。 大盘弱势震荡下跌，沪指险守2900点，绿票超过4400只，两者合计加空134手，谈不上好信号，只能说加空的力度弱于大盘的跌幅。 操作完成以后，两者共持有净空单7.79万手。 之前大家不明白某信为什么会一直加空，现在结合前文所述长证的研报应该能看懂了，公募一直面临巨额赎回，不得不被动减仓，某信云集了国内六、七成以上的机构投资者，他们在那个时候看得比较清楚，所以要采取一些对冲手段。 从7月1日到现在，18个交易日内，某信累计减空18425手，平均每天减空1000多手，大概可以说明，进入下半年新的政策投放周期以后，机构们的资金面有所回暖。 尤其是从7月12日到现在，9个交易日内，某信累计减空14637手，平均每天减空1600多手，呈加速之势，这些都是比较好的信号。 某信仍持有净空单6.57万手，要等他们调整好姿态，还需要一些时间和机遇。 数据方向愿意相信，这里是一个非常低的区域，是一个适合长线者上车的地方，中字头是确定性最好的地方，周期类出现了筹码松动需要进一步观察。