美股：实物大宗商品ETF 大宗商品是一种通常与其他资产类别（例如股票和债券）负相关的资产类别。当股票和债券价值下跌时，商品就会上涨，反之亦然。 有许多ETF追踪大宗商品，它们通常专注于单一商品，包括基本金属、贵金属、能源和农产品，需要多元化自己“篮子”的朋友，可以关注这类ETF。 如果细分的话，大宗商品ETF有四小类： 1.Equity ETF，其标的，是和大宗商品相关的企业的股票，这类企业可能是生产大宗商品的，也可能是参与其他过程的，比如运输，储存，或者销售。 2.Exchange-Traded Notes (ETNs)  交易所交易票据，这个ETN，其实是一个单独谈论的话题，挺值得琢磨的，不过篇幅受限，这次先简单介绍一下。 ETN是银行发行的债务工具，有到期日，无担保。既然是“ET”，那也是可以在交易所交易的。其优点是，和所跟踪的资产之间不存在跟踪误差，并且由于投资者在出售时只需支付常规资本收益，因此可以获得更好的税收待遇。 ETN 涉及的主要风险是发行机构的信用质量。 3.Physically Backed Funds  实物支持的ETF 实物支持的 ETF 持有实物商品，基于大帐的知识圈，应该仅限于贵金属。实物ETF的优势在于它拥有并拥有商品。这消除了跟踪风险和交易对手风险。 实物支持的 ETF 的缺点是实物商品的交付、持有、存储和保险成本较高。另外需要注意的，就是实物贵金属 ETF 在美国是要作为收藏品征税，这意味着资本利得按投资者的边际税率征税。短期收益按普通所得税率征税。 4.Futures-Based Funds  期货ETF 显而易见，其标的是商品的期货、远期和掉期合约投资组合。基于期货的ETF的优点是ETF无需持有和存储标的商品的成本。大帐个人不建议操作这类ETF，所以这里不展开介绍了。 大宗商品受多种因素影响，如天气、劳动力生产、消费者需求、运输限制和政府补贴，战争等等。，对大宗商品的需求虽然有波动，不过长期看需求稳定且持续。 本文的题图，所列的是在美股市场交易的主要实物大宗商品ETF，供大家参考。