新势力估值从看销量切换为看盈利与现金流

新势力需要爆品需要规模效应来提高净利率如图1，尤其是纯电智能，研发费用与系统建设投入巨大，需要更高的销量带动毛利润，才能覆盖研发费用及SGA费用一季度新势力净利率大概率为今年最糟糕情况，希望新势力随着新车型推出，能快速改善净利率！既然国内电动车渗透率超过了50%，已经开始走向成熟期，估值从之前的看市销率（即销量份额），开始走向了看市盈率（即盈利能力）。我们来回顾一下新势力一季度的净利率图1