$山西汾酒(SH600809)$ 持续调研跟踪，各地区白酒大商销售、库存、打款情况，目前整个渠道库存不容乐观，关于汾酒，渠道反馈山东地区波汾的增速可以，没多少库存。过去几年汾酒的崛起主要依靠汾20的增长，但是白酒的竞争是价格的竞争，2000元看茅台，1000元看普五，500元看剑南春 ，50元看玻汾。这些核心价格带单品价格提了小弟们才有机会。目前剑南春体量200亿左右，玻汾也百亿规模。500元价格带玻汾是有天花板的。未来汾酒行不行得看汾30的营销情况。清香领域汾酒是没有竞争对手，算是垄断，未来还是有机会的。就山东地区而言，普五的利润空间小，这块经销商抵触情绪高，好几个放弃了。头部白酒目前大商打款还是要求增长的，但是实际的开瓶率在下滑，山东大商短期预测白酒行业的库存高峰会出现在2025年年低，白酒整体价格下行趋势会持续到2025年年低，未来还得看经济形势和厂家策略，持续跟踪，持续调研。