核心要点： 1）科技巨头计划在未来几年在AI资本支出上花费1万亿美元，但几乎没有任何实质性的、可见的成果来证明这些投入是值得的。 2）AI在未来十年内对经济的实际影响会很有限，AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%，这会导致投入的数百亿美元可能会被浪费，而美股“七姐妹”获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。 3）人工智能相关的收入增长的可能性很低，因为我认为这项技术还不够聪明，也不太可能聪明到让员工变得更聪明。 过度开发世界没有用处或尚未准备好的东西，通常会导致糟糕的结果。 4）今天的人工智能泡沫破裂可能不会像互联网泡沫破裂那样成问题，因为许多今天花钱的公司比当时花钱的公司资本更充足。但如果人工智能技术的用例和采用率最终低于目前的普遍预期，很难想象这对许多今天在该技术上花钱的公司来说不会是个问题。 5）过去三十年来我学到的最重要的教训之一是，泡沫可能需要很长时间才能破灭。这就是为什么我建议继续投资人工智能基础设施提供商。 6）如果重要的用例在未来12-18个月内没有开始变得更加明显，投资者的热情可能会开始消退。但更重要的关注领域是企业盈利能力。预计企业不会缩减对人工智能基础设施和战略的支出，直到我们进入经济周期的更艰难阶段，预计短期内不会出现这种情况。