爱美客发财报，上半年营收增长14%，扣非增长17%，二季度单拎出来营收增速2%，扣非增长3%，业绩增速降的太快，所以今天股价无了，收跌12%。 几个月前我聊过爱美客的一季报，半年报基本就是按当时剧本发展的。 首先，爱美客起家的玻尿酸产品市场已经相当成熟，反应到财报上就是溶液类产品前两年增速还能有20%到30%，今年就只有12%。 再生产品市场没那么拥挤，爱美客占市场大头，也有成长空间大，反应到财报上就是凝胶类产品营收增长15%，比玻尿酸强。 下一个潜在爆款是肉毒素，预计明年获批，市场上目前仅有5款产品获批，爱美客预计会定位到中高端市场。 当时35倍市盈率被我说高，然后股价跌了30%，现在滚动市盈率22倍，按申万证券的最新研报，认为明后两年爱美客的净利润增速大概也就在20%左右，这个估值水平...将将合理吧。 爱美客的阿尔法优势我觉得是有的，现在最大的问题是整个消费的贝塔不行，爱美的客人都没了。