2024.8.27  沙弥手记 ①   张家界半年报再度亏损冲上热搜，其实真正深度研究过公司情况就不会有这个问题。打开投研软件，2019年以后没有任何卖方机构研究“张家界”了，说明机构关注度很低。只能从公司自身报告中梳理价值，但张家界的半年报告有用的内容很少。 普及个知识点给大家：在A股市场上旅游股中唯二门票计入上市公司收入的只有两家，一是黄山旅游，二是峨眉山。而这种旅游资源最强大的护城河其实就在于门票和缆车这些相对刚性的旅游支出。所以小沙弥的关注自然资源类公司仅这两家而已。 其他虽是旅游产业相关，但是并不是拿到了真正的护城河，而是围绕当地资源开发周边而已。张家界的通天缆车和门票都没有装在上市公司，所以业绩如此亦是不足为奇。 没有核心竞争力的公司，是没有投资价值的，做投资一定要梳理底层价值逻辑，否则我们是没有做长线投资的决心的。 #文旅上市圈钱#