银行股的上涨，始于国家队的大举护盘，4000亿买50ETF和沪深300，注定相当一部分是银行股；后来是险资建仓推波助澜，3%和2.5%的分红险今年卖的不错，保险公司拿到钱后，顺理成章要买5%的高息股。再然后是近阶段的散户抢筹，银行股被当作“类国债”资产来买了。既然国债抢不到，就抢同样高分红的银行股。 上述国家队和险资，都是货真价实的耐心资本，一旦建仓，未来几年内肯定都不卖的。这种情况下，少部分散户的追涨，就变得很有效率。银行股步入“没有抛盘+越买越涨”的良性循环，这跟当年“基金销售火爆+基金重仓股大涨”时的良性循环很像。同样都是资金抱团，只是抱团的主体变了！ 当前，基金赎回潮仍在继续（主因是偿还存量高房贷+基金经理形象变差），已经不算贵的大白马和赛道股龙头，也因此依然跌跌不休。包括医药消费等板块，估值已经不高、不少股价却持续新低，市场在对公墓偏股基金做最后的清算，成长股仍面临最后一跌。可以预见的转折点，大概率是9月美联储降息落地。咱们的政策也跟着松绑，降息放水来一波刺激，市场才能迎来向上的契机。