今天出炉的统计局制造业PMI49.1，低于预期49.5，也低于前值49.4，连续第四个月低于临界值且有加速下行的趋势。 构成指标中，生产、新订单、原材料库存和从业人员均有不同程度回落，上涨的唯一一个指标是配送时间（逆指标），各指标均低于临界点。 需求不足进一步拖累生产端，新订单指数和生产指数分别下了0.4和0.3，厂家被迫涨库存库存，产成品库存增加，出厂价格继续内卷。 比较有意思的是，新出口订单边际有所改善，是唯一上升的分项，新出口订单指数48.7，高于前值48.5，可见外需和内需有所分化。 这么看来，要完成全年目标还是比较有难度的。