AustralianSuper是澳洲最大的养老金公司，不少现在刷着的你，也包括我，都是把养老金交AustralianSuper管理。 这几天的一个重磅消息: 他们从2021年开始，投资11亿在在线教育平台Pluralsight。投资以来，Pluralsight商业情况不断恶化，最终AustralianSuper在估价的时候决定将11亿全部write off，视为损失。 11亿对于掌管3410亿养老金的AustralianSuper来说 的确是九年一毛，但是对于任何一个行业一个人，甚至是其他小型一些的养老金来说，都是非常大的一笔数目。 一直以来大型养老金投资私募private equity就是比较受到非议的，一方面private equity的利润非常丰厚，按照AustralianSuper的说法是，私募股权一直是该基金五年和十年来表现最好的资产类别，回报率分别是10%和12%。但是另一方面，私募的估值非常不透明，就像Pluralsight一样的投资，AustralianSuper还有成百上千个项目，但这些项目的估值是否合理，是否及时，是否会突然之间几十亿暴雷蒸发，就不得而知了。 从AustralianSuper的角度来说，由于资金盘非常大，他们没有办法像一般投资人一样只投上市公司，只投澳洲境内公司，为了可以运用好资金盘，创造出足够高的回报吸引新客户，他们必须分散投资，包括投资高收益高风险的私募股权，甚至是境外私募股权项目。 同时这次的投资中，AustralianSuper被披露既是股权人equity holder又是债权人debt holder，这两者之间天然存在矛盾，而且这也加大了AustralianSuper在这一投资上的筹码，这样的投资架构也让人存疑。 你觉得AustralianSuper还值得信赖吗？你觉得这次投资失败会让你对你的养老金做出调整吗？