#棕榈油期货# 我认为棕榈油有一定的做空价值，有兴趣的可以试试，期权买入看跌，或者卖出看涨高位虚值，直接单边买跌也可以。

本周马棕价格大涨，主要受印尼B40、B50消息以及印尼可能降低出口税影响，同时美豆油等其他油脂价格上涨亦对马棕价格有所提振，不过受印度计划提高植物油进口关税影响以及原油价格下跌影响部分涨幅受限。产量端, MPOA和UOB预估8月环比增产2%-6%,而出口端由于国际豆棕、葵棕价差走缩，棕榈油性价比削弱导致印度、中国等主要需求国放缓近月采购，机构预计8月出口环比下滑10%-15%，不过印尼上调9月出口税或令部分出口在9月回流马来。综合来看，马棕8月存有累库预期，市场或在印尼B40、B50预期的利多情绪释放完后对此有所计价，棕榈油价格仍面临一定高位回调风险。

本周连棕价格上扬，主要受印尼生柴题材刺激，同时受国际原油和美豆油等其他油脂价格上涨提振，不过受印度计划提高植物油进口关税影响部分涨幅受限。本周到港稍有增加，而由于豆棕现货价差持续倒挂，棕榈油下游仅余刚需消费,供需双弱下国内棕榈油小幅累库，华南地区现货基差有所下跌。在近月到港偏少的情况下，国内棕榈油预计累库幅度有限，其在三大油脂中仍属于相对偏紧的品种，短期豆棕、菜棕价差反弹可逢高做缩。

　据欧盟委员会，截至9月1日，欧盟2024/25年豆粕进口量为308万吨，而去年为272万；欧盟2024/25年棕榈油进口量为40万吨，而去年为70万吨；欧盟2024/25大豆进口量为204万吨，而去年为245万吨。

　　据经销商估计，印度8月份棕榈油进口量较上月下降27%，至791000吨。

11月前棕榈油产量预计维持高位，产地出口虽有下滑，但由于产地库存压力不大，对期价的压制有限。印尼计划实施B40政策以及对B50的测试，将为棕榈油提供较强支撑。油脂整体需求有转好预期，此外，中方将对加菜籽发起反倾销调查，或带动国内油脂油料多头氛围。但若国际原油继续走弱，将对油脂价格形成一定程度的抑制。综合来看，8月棕榈油或宽幅震荡偏强运行，关注产地棕榈油供需、印尼出口及生物柴油政策、相关油脂运行情况、国际宏观等因素的影响。