依然那么优秀！ 迈瑞医疗半年报发出后，投资者看法不一。主要原因在于业绩放缓，营业收入、净利润双双下降，由原来的2字打头，到现在勉强保持在1字头。真实情况到底如何呢？细细琢磨，可以发现一些端倪。以下几点： 一，业绩放缓与行业反腐、招标采购延迟有关。但需求不会改变。国家提出的医疗设备更新、发行专项国债，都会促进医疗器械的行业发展。预估下半年到明年上半年，公司国内业务会有加速发展。 二，国际业务占比较高，人民币升值造成净利润下滑。扣除汇兑影响，实际公司二季度或上半年净利润增幅实际都在20%以上。公司业务，境外占比较高，上半年达到38%，所以业绩受汇率影响较大。 三，公司业务横向在拓宽，纵向在往上走。公司并购了惠泰医疗，业务向电生理和血管介入拓展，目前发展迅猛。公司的体外检测业务占比进一步提高，大有与生命支持业务齐头并进之势。影像业务，高端超声市场开拓良好，国内领先。除了以前的生命信息与支持业务外，现在血球、超声都是国内第一了。境外业务，好于国内，继续保持快速发展。 四，高端客户群不断扩大。在欧洲、北美、中东、东南亚等地市场，高端客户的开拓继续高歌猛进。据权威部门认定，目前迈瑞医疗的业务已覆盖全球百强医院的80%。 五，数智化和“三瑞”生态，为公司的发展注入活力，增强了客户粘性，也带来了实实在在的效益。公司由提供单个设备转变为科室、全院及区域医疗联合体的方案提供商。半年报用大量篇幅介绍公司三瑞生态和数智化业务，看来已奠定了基础，有了不可撼动的地位。公司布局人工智能和信息化由来已久，目前公开，只能说明已无惧后来者竞争。 六，持续高分红，成为股息率越来越高的红利股。 七，高研发、低库存、现金流充沛。公司一直保持研发投入占营业收入之比在10%左右。成果转化的效益也较为客观。加上公司的以销定产策略，库存率较低。现金流一直充沛，经营活动产生的现金流净额一直高于净利润，赚的是真金白银。上市以来，分红已是当初筹资额的4倍。 八，低估值。公司多年发展速度保持在20%以上，未来十年最低预期按8%计，按格雷厄姆估值法，市盈率为：24.5。即：8*2+8.5=24.5。按10%计，市盈率为28.5。股价250元时，滚动市盈率尚不足24倍。这样算，预期不高吧？从业绩来看，目前的股价真不算高。 总之，继续看好。#迈瑞医疗# #投资策略探讨#