利率债的波段交易，和其他资产的波段交易本质上没有区别，通过捕捉短期内债券价格的趋势和波动，快进快出来获取利润，利率债流动性较强，是债券进行波段交易最好的品种。 其他资产的波段交易往往运用很多技术分析指标判断入场和退出，相较来说，利率债的波段交易更偏向主观，同时也更依赖于交易经验，主要还是通过跟踪宏观经济数据、了解政策走向、观察资金面松紧程度、市场情绪变化以及供需关系边际变化等，也会参考国债期货的技术指标，例如MACD金叉死叉。 上述的各种因素，其实也就是基本面、政策面、资金面和技术面（情绪面），共同作用影响着债市的短期趋势，其中可能既有利多因素又有利空因素，而波段交易的难点在于区分当前市场定价的主要驱动因素。例如同时出现资金收紧和经济数据未达预期时，哪个因素会成为当前债市定价的主线。 识别主要驱动因素并不容易，难的还有如何判断市场对该因素的定价，判断行情进行切换的时点。这个时候就需要借助历史经验和其他因素进行综合研判了。例如七月MLF降息20BP，这个幅度的降息对十年期国债的定价是多少BP？结合当时可能的借入卖出操作又是多少BP？当然，历史经验可能失效，尤其是遇到突发事件的时候。另外一方面，行情的切换和是否已经充分定价有关，也和是否过度定价有关，可以关注已经持续上涨的时间，尾盘卖盘是否增加等信息综合研判。 波段交易不仅和增量信息有关，也和存量信息有关，例如今年的重要特征就是经济基本面偏弱以及存款搬家背景下的资产荒。在这个大前提下，基本每一次回调都变成了买入的契机。当然，频繁操作下可能每次也没赚到几个BP。 其实，波段交易的很多逻辑其实建立在后验基础上，更像是是为涨跌找理由所臆想出来的逻辑，核心还是离不开资金，有钱才有上涨的动力。