看看中美国债收益率曲线的不同 收益率曲线是不同期限债券利率的二维图，收益率在 y 轴上，到期日在 x 轴上。收益率曲线的正常形式向东北角倾斜，这个比较好理解， 远期的不确定性大于近期，为了让长期债券有足够的吸引力，应该提供给比短期债券更好的利率。 如果，该曲线是平的甚至是去往东南方向的，那可能意味着经济不良。实际上，它与经济衰退没有直接因果关系。正是收益率曲线预测的货币政策导致了金融危机，即信贷紧缩，进而可能带来经济衰退。 人们可以简单地将收益率曲线上的长期收益率视为美联储将设定的未来目标利率。所以，如果该曲线陡峭，那代表TZ者们预计美联储未来将提高联邦基金利率，因为当前的低利率容易引发高通胀，而提高利率可以抑制高通胀。同样，如果收益率曲线趋于平缓，是因为人们认为利率将长期保持不变，而不必担心未来的通货膨胀。收益率曲线倒置威胁着市场对未来衰退的预期，因此美联储必须降低利率，向经济注入资金以恢复经济。 最后，看图，看看美国的国债的收益率曲线的变化，和中国有啥不同。