股东：美联储的总资产规模从2007年的9000亿美元上升到了现在的六万亿美元。美联储不断扩张资产负债表，我们还能回到9000亿美元的总资产规模吗? 芒格：我年纪很大了，我记得我年轻的时候，喝一杯咖啡五美分，吃一顿自助餐25美分，买一辆全新的汽车600美元。随着时间的流逝，在一个民主国家中，货币必然会贬值。受人性的影响，将来货币不但会继续贬值，而且贬值的速度还会加快。 意大利、阿根廷、巴西等国家饱受通货膨胀的折磨，我们经历了一波又一波的通货膨胀，竟然安然无恙，我们应该感到庆幸。 在过去50年里，包括股息在内，投资股票能实现平均每年10%左右的税前收益率。我不知道其中多少是实际收益，多少是通货膨胀。假设7%是实际收益，3%是通货膨胀，这个收益率已经非常高了。 我们这代人是人类历史上最幸福的一代人，死亡率最低、投资收益率最高、普通人的生活水平显著改善。史蒂文·平克说得很对，过去的几十年是人类历史上的黄金时代。 过去50年这么好的生活，你还感到不满，那就是你的不对了。我们的日子过得够好的了，说不定将来要走下坡路了。总是为最坏的情况做好准备，这是明智之举。意料之外的好事容易处理，意料之外的坏事经常让人措手不及。 至于货币增发的问题，从长期来看，货币的购买力必然越来越低。在未来50年里，我们未必能有过去50年那么好的运气，我们很有可能会遭遇更多的灾祸。科技进步了，一小撮极端分子就能把世贸中心夷为平地。未来会更加困难，我们都要做好准备。