文：谭浩俊

近两年来、特别是去年以来，银行降低存款利率已成攀比，不仅活期存款利率已经处于较低水平，定期存款利率、大额存单利率等也都处于很低水平。而且，仍呈继续下调的趋势。

下调存款利率，一方面，是为了给银行降低贷款利率、减轻企业负担创造良好条件；另一方面，也是想倒逼居民不要把钱放在银行，而是拿出来消费，尤其是把钱拿出来买房，帮开发商化解风险。同时，也是为了给银行增加效益，让银行更好地执行国家降低企业融资成本的政策。

那么，有没有达到目的呢？很显然，效果非常有限，甚至可以说没有什么效果。相反，广大居民存钱的热情更高了，居民存款也更多了。因为，越是降低存款利率，越是说明其他可以投资的渠道变少了，居民只能“含泪”在银行存款。如果把钱花到房子上，就不是“含泪”，而是痛哭了。前两年买了房的居民，有几个不是眼睛亏得通红的，又有几个没有为房价下跌带来的损失流过泪、失过眠、伤过神。

也就是说，存钱比存房，在眼下的环境下，还是要强得多。当然，如果不是存钱，而是用于其他方面的消费，应当比买房要实惠得多，带来的心理安慰也要强得多。毕竟，钱花到需要的地方了，也花出价值来了。

除了买房会给居民花钱带来伤感和痛苦之外，降低存款利率有没有起到给企业减负的目的呢？如果企业贷了款、用了钱，当然还是有一些好处的。譬如开发商，银行特别发放的“保交楼”资金，负担就要轻很多。再如地方政府融资平台，也减轻了负担。少数贷款规模比较大的国有企业，则可以在原本利率较低的基础上，继续降低融资成本。

也就是说，给原本就不该省钱的贷款主体省钱了，而对大多数中小企业、特别是实体企业来说，则没有什么影响。原因是，他们并不需要钱，不想扩大生产规模，也暂时不想技术改造、技术研发、产品开发。自然，利率高低与他们就没有多大关系了。

降低存款利率没有达到目的的原因，就在于市场需求不足，影响了企业对资金的需求，企业没有资金需求，银行存款再降、贷款利率再低，都没有用。就像目前的房贷利率一样，只有以前的一半了，可是，产生的购房效应，却没有前些年的3成。这也意味着，降低存款和贷款利率，已经不是最重要的方面。

那么，如何才能更好地发挥利率的作用呢？笔者认为，还是应当提高存款利率，以此来增强居民的消费能力。殊不知，楼市不行，股市不行，银行存款利率再不行，居民还有通过财富保值增值的空间吗？没有这个空间，又如何去消费呢？释放的信号，则是让广大居民更好地捂紧袋子。只有把存款利率升上去，让居民去存款，他们拿到利息，还有可能转化成消费，而现在，存款利率那么低，广大居民还有什么钱去消费呢？如此，岂不陷入恶性循环。

所以，没有理由再继续降低存款利率了，对居民的影响很大，对企业的影响很小，存款利率降得越多，居民的消费预期越低、消费信心越差，市场需求就越不足，甚至会影响发展信心。对企业来说，也就更加不能扩大生产，不能提高技术水平，不想要贷款。如果说过去是高利率也拿不到资金的话，今天是低利率也没有多少企业需要资金。在这样的情况下，继续降低存款利率，只能是弊多利少，甚至是有弊无利。降低利率只有在企业对资金有需求的情况下才有效，而此时，利率是不会降低的，而是上升。人为地降低利率，并想通过降低利率倒逼居民消费，只会适得其反，而降低企业融资成本的目的也无法达到。只有把握好时机，合理利用好利率政策，才能有效推动经济发展。

显然，央行的降低存款利率行为，没有真正考虑居民和企业的需求，没有审时度势，更没有对实际状况进行深入调查，而是在拍脑袋，且拍错了脑袋。