股东：与您当年的投资环境相比，现在的投资环境发生了很大的变化。在高频交易、动量交易大行其道的今天，基本的价值投资还有用武之地吗？ 芒格：我认为基本的价值投资永不过时。不以低于价值的价格买人，难道以高于价值的价格买人吗？一个成功的投资者一定要比市场更聪明。价值投资的基本道理永远不会过时，就像数学原理一样，永远有效。 你刚才提到了高频交易。很多做高频交易的人，他们的人品没什么问题，但是他们对美国经济做出了什么贡献呢？他们犹如谷仓中的硕鼠。他们窃取了大量财富，自己吃饱了、喝足了，但是对文明没有丝毫贡献。 股票史上的某位传奇人物有句名言：“钱是坐着等来的。”坐着等，不是等下一次大跌，靠猜涨跌是做不成投资的。这句话的意思是说，要取得良好的投资业绩，必须要有足够的耐心。有足够的耐心等待，等到机会来临时，果断出手，大量买入。我们有足够的耐心等待，我们等到了止赎潮，赚到了一大笔钱。后来，非常便宜的股票出现了，只用了一天的时间，我们就把这笔钱全部投出去了。我们恰好买在了最低点，这是运气。但是，当时我们手里有钱，这不是运气。别人没钱，我们有钱。别人吓得落荒面逃，我们愿意买人股票。