301618长联科技新股申购 301618长联科技新股申购价格21，市盈率17，东莞证券保荐，预计募资3.9亿，实际募资3.4亿，少募集了0.5亿，没有超募，申报上市前2020年到2022年分红5000万，这同少募集的金额差不多。发行数量1611万股，没有网下配售。 核心题材是印花材料，主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶、印花设备，应用于纺织印花领域，就是说我们日常穿的碎花衣服上美丽的印花是这些材料的杰作，其中水性印花胶浆贡献营收7成多，是公司主要收入来源。公司客户主要是纺织印花厂商，其下游生产商及贸易商众多，客户结构相对分散，产品最终应用于Adidas、Nike、FILA、安踏、李宁、GAP、维多利亚的秘密、迪士尼等品牌，前五大客户贡献营收接近2成，客户集中度不高，对大客户依赖不严重。公司研发费用占比5%左右，公司有40项发明专利，包括新型乳液聚合技术、保湿技术、染料防升华技术、防粘技术、自动化一体机清洁生产技术、数码白胶浆技术、内衣贴合硅胶技术和聚氨酯-丙烯酸共聚技术、生物基耐水型感光胶等，偏环保方面的，研发创新实力还不错。 2023年销售毛利率34%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产12.09元，市净率1.73，处于低风险区域。资产负债率26%，偿债能力较强，按2023年年报数据每股收益1.71元，每股现金流是2.23，说明会计帐面利润含金量较充足。2024年上半年每股收益0.93元，每股现金流是0.31，现金流状况并不差。上半年营收增长8%，净利润增长1%，2024年前三季度预计净利润4%至12%，就是说2024年前三季度业绩可能小幅增长。 长联科技的实控人是卢开平，直接持41.16%，间接通过第四大股东联汇投资（员工持股平台）控制公司8.07%的表决权，直接和间接合计控制公司49.23%的表决权，其他股东中除了第五股东富海新材股权投资基金持股6.79%外，前十大股东中自然人股东好几个是卢氏家族成员，形成了家族内部的股权联合，这可能导致决策过程中的家族利益优先。长联科技，2015-2017年曾经挂牌新三板，家族色彩比较浓厚，属于民营家族企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子小，题材普通，号称水性印花胶浆细分龙头，上市溢价空间保守估计50%左右，破发风险为0 。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）