美股：首次降息后各行业股票可能会如何表现？数据来自PinPoint Macro Analytics 。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示（不知道会不会又是“空枪”），在劳动力市场降温、新增就业岗位减少和失业率上升的情况下，降息即将到来。 回溯美国历史，与经济危机期间通常出现的快速降息相比，逐步降息后的股市，表现更好。由于不同经济部门，面对的消费者需求不同，还有对利率敏感性高低不同，它们受到的影响也不同。 题图是 1973 年至 2024 年期间，历次降息周期的首次降息后 12 个月内，各板块相对于整体股市的平均表现。 由于对大宗商品的稳定需求，非周期性消费板块在首次降息后获得了最强劲的回报，特别是在经济衰退期间。在经济放缓阶段，它的表现也优于绝大多数板块，平均回报率为 15% 。这是个传统但是防御性很强的板块，比较有名的企业包括宝洁公司、沃尔玛和可口可乐等公司。 科技股在首次降息六个月后表现落后于市场，但在 12 个月内表现反弹，因为较低的利率通常会降低借贷成本，使成长型股票受益。然而，由于拥有大量现金储备以及TZ者对人工智能相关股票的兴趣浓厚，当今一些最大的科技公司对贷款的意愿并不强烈，当然，出于回购目的低息贷款对有些企业还是有吸引力的，比如苹果。 从历史上看，金融股历来表现最弱。这是因为降息往往表明经济正在放缓，给贷款增长、信贷损失和违约风险带来压力。