昨天的金融数据发的比以往都要晚，M1与M2还是背离的，8月M2货币供应同比增加6.3%，持平前值但高于预期的6.2%，8月M1货币供应同比下降7.3%，较7月6.6%的降幅进一步扩大。 有趣的是，社融与M2也是背离的，大致估算，8月新增社融3.03万亿元，较前值7700亿元大幅回升。社融有了相当大幅度的回升，但是M1却继续同比负增长。 如果我们观察结构的话，社融的增量里大约有1.61万亿来源于政府债券融资，此外还有就是票据冲量。单看对实体经济发放的贷款，其实也就不到1万亿的增量。 今早其他数据也陆续出来了，翻来覆去的说，还是内需不足，无论是消费还是投资需求，都不足。降准的概率继续增加，今天虽然非银不上班，但是早盘十年期国债收益率就下了2BP，到了2.05，续创新低。