从业绩的角度而言，海天味业营收以及净利润增速在一季度已经回正，但是想要保持较高的增速，实则依旧困难。

作为调味品行业的龙头企业，海天味业的核心产品为酱油、蚝油以及调味酱，其中，海天酱油与海天蚝油市占率连续多年位居全国第一。

根据中国调味品协会方面的数据显示，近5年内，调味品整体增速为7.9%，而酱油的增速仅有7.3%，低于整体增速。当赛道天花板见顶，作为龙头的海天味业首当其冲受到影响。换句话说，调味品市场目前已经进入存量发展阶段。海天味业想要继续取得较高的增速，难度不小。

根据海天味业半年报显示，上半年海天味业的酱油、调味酱与蚝油三大核心产品营收同比增幅分别为6.85%、8.55%与5.71%；醋与料酒等新品类增速为22.31%，由此可见，海天味业的尽管业绩开始回暖，但是困局依旧存在。

海天味业财报发布之后，各家券商也纷纷发布了研报。

东莞证券表示，公司Q2业绩平稳增长，在需求弱复苏的背景下，公司在产品、渠道、终端建设上全面变革，持续消化库存缓解渠道压力。2024年上半年，公司各品类营收均实现一定增长，线上渠道增速较快。公司上半年盈利水平同比改善。公司还推出了员工持股计划，可积极调动员工积极性，为公司经营发展注入活力。因此，给予海天味业“买入”评级。

华安证券则发布研报称，海天味业的员工持股计划提振信心，改革持续兑现，公司产品线不断丰富，渠道多元化水平增强，后续有望持续突破。给予海天味业“买入”评级。

山西证券发布研报称，即使在今年春节后宏观经济较为疲软的环境下，海天味业仍处于恢复通道中，表现基本符合预期。另外，成本端压力的改善，使得2024年上半年的毛利率有所提升。此外，公司推出《2024年—2028年员工持股计划（草案）》也有望调动员工积极性，激发内部活力。长期看，公司拥有强竞争力，龙头地位稳固，长期稳定增长可期。因此，给予海天味业“增持”评级。

中国银河则发布研报称，短期看，收入端基数逐渐走低，叠加前期库存经过去化以及报表端的低基数，收入有望保持较快增速；成本端大豆与包材价格同比下降，预计H2延续这一趋势。长期看，公司积极优化客户结构与推动渠道体系恢复，另一方面积极探索复调、有机及低糖低盐类等健康导向的调味品，有望推动长期良好增长。在行业步入新的发展阶段，公司在内部优化调整后适时推出新的股权激励有望推动实现新一轮较好增长。因此，给予海天味业“买入”评级。

侃见财经认为，目前海天味业最艰难的时候已经过去，业绩也开始重回增长趋势，但目前海天味业的核心产品增速依旧缓慢，新产品与新渠道要成一番气候仍需时间。因此，我们认为海天味业尽管已经爬出泥潭，但是想重回巅峰，依旧还有较远的距离。