9月19盘前研报精选：

1、长城汽车（601633）：①出海产业链关注度重新提升，公司率先开辟生态出海新路线，构建全球化研产销体系，聚焦产能在地化、经营本土化、品牌跨文化和供应链安全化；②旗下五大品牌全部实现出海，2023年海外年销量同比增长82.4%，2024年上半年同比增长62.6%，单车平均售价16.5万元，比2023年上半年提升3.0万元；③招商证券icon汪刘胜认为公司发力全球化战略，锁定智能新能源赛道，构建更为显著的全球核心竞争力，预计公司24-26年归母净利润分别为125.3/155.9/182.0亿元；④风险提示：国际贸易环境变化对汽车行业产生影响的风险。

2、晋西车轴icon（600495）：①国泰君安证券icon彭磊公司是全球谱系最全的铁路车轴生产企业，按照维修替换周期8年计算，预计铁路车轴产品将迎来需求高峰期，大规模设备更新政策也将带动铁路车轴需求；②公司海外市场开拓成效显著，深入到北美、欧盟icon、澳大利亚icon、东南亚、中亚icon等多个国家，2023年公司境外收入为3.89亿元（同比增长99.4%），营收占比超过30%；③公司是晋西集团icon旗下唯一上市平台，实际控制人为中国兵器工业集团icon，集团多个上市公司自成立开展多次资产重组，整合集团旗下相关资产，为企业高质量发展提供坚实支撑；④彭磊预计公司2024-2026年净利润分别为0.41/0.54/0.61亿元，同比增长102.9%/30.6%/13.1%，对应2024年1.2倍PB；⑤风险提示：市场竞争加剧，国内市场需求不及预期。

3、创新药（恒瑞医药icon、泽璟制药icon）：①华源证券icon刘闯认为，中国创新药在近期的WCLC和ESMO年会上表现亮眼，康方生物icon的AK112、泽璟制药的ZG006数据惊艳，这是带动创新药板块上涨的直接原因；②东方证券icon伍云飞认为AK112已经展示了击败K药的潜力和希望，下一代IO基石药物曙光已现。国内药企在基于PD-（L）1的双抗/融合蛋白类药物中进度领先，重点公司包括恒瑞医药、康方生物（港股）；③信达证券唐爱金认为，海内外小细胞肺癌iconSCLC领域竞争格局发生了深刻变化，泽璟制药的ZG006研发进度全球领先且被FDAicon授予孤儿药资质，具有较强的竞争力，有望迎来新的阶段；④风险因素：临床试验进展不及预期、新药研发失败风险。

4、珂玛科技（301611）：①得益于全球半导体资本开支回暖和下游需求提升，同时公司自主研发生产的半导体设备核心部件陶瓷加热器下游需求旺盛，公司上半年业绩实现大幅增长；②公司大力布局陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅icon套件等高附加值、高技术难度的模块类产品，客户包括A公司等全球知名半导体设备厂商以及北方华创icon、中微公司icon、拓荆科技icon等国内半导体设备龙头企业；③华金证券孙远峰icon看好公司显著受益于半导体设备产业链国产化趋势，成长空间广阔，预计2024-26年归母净利润分别为2.80/3.61/4.34亿元，增速分别为242.1%/29.0%/20.2%；④风险因素：下游终端市场需求不及预期风险、新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险。

5、山推股份icon（000680）精要：

①中信建投证券icon吕娟看好公司海外市场拓展顺利，2024年上半年公司国外片区营收36.25亿元，同比增长44.41%，占主营业务收入比重达61.16%；

③公司大马力推土机打破海外垄断实现本土替代和海外出口，募投项目高端大马力推土机产业化项目预计2024年底投产，期待大马力推土机快速放量

③公司发布公告称启动了筹划收购关联方山重建机icon公司股权，山重建机是国内唯一拥有动控总成核心技术的挖掘机icon生产企业，未来有望依托公司现有渠道及平台优势，成为公司的第二成长曲线；

④吕娟预计公司2024-2026年实现归母净利润9.72/12.19/14.59亿元，同比增长26.95%/25.47%/19.67%，对应PE为10/8/7倍；

⑤风险提示：经济波动、市场竞争风险等。

6、煤炭行业（陕西煤业icon、中煤能源icon）精要：

①30年国债ETF及期货加速历史新高，煤炭板块经历2个半月的持续下跌后性价比再度显现，核心的红利龙头神华icon、陕煤股息率icon均为6%左右，重新具备较强的红利投资吸引力；

②国盛证券icon张津铭跟踪认为，假期临近当前动力煤价格加速上行，且复盘2021年~2023年十一前后煤价表现，均为大幅跳涨，预计煤价节后或仍将跳涨，目标位880~900元/吨；

③遵循“绩优”则“股优”原则，张津铭看好Q2业绩环比/同比均改善的陕西煤业，以及业绩相对较好的中煤能源、中国神华icon、昊华能源icon、新集能源icon；

④风险提示：下游需求不及预期。