还有谁记得2008年10月巴菲特公开号召大家买入股票吗？转眼16年过去了。也就在2008年9月巴菲特买入了比亚迪，成本是每股8港元，随着过去一段时间的不断抛售，巴菲特在比亚迪的持股比例已经下降到5%以下，盈利比例是37倍，刚好也经历了16年。 有位名人说过这样一句话，当巴菲特抄底的时候，我们也知道该抄底，但那时候总会发现一个残酷的事实，自己没钱了。造成这种现象的原因十分复杂，大多数人无法抵御贪婪两个字，总想抓住所有的机会；绝大多数人根本耐不住寂寞，认为“等待”纯粹是浪费时间；对于时机的判断能力、即什么时候意味着风险已经完全释放，等等，当然，最主要的还是人性。 现在，巴菲特开始疯狂地抛售股票，准备再次面对“海啸”的到来。 根据巴菲特——伯克希尔公司提供的最大持股快照显示，截至6月30日，其仅持有 842 亿美元的苹果股票，较3月31日的1354 亿美元和2023年12月31日的1743亿美元大幅下降。这意味着截止6月30日为止巴菲特持有的苹果股票4亿股，与3月31日的7.894亿股和2023年底的9.056亿股相比，暴跌了50%！下图是巴菲特的苹果股票持仓变化图。 三季度，巴菲特是否在继续抛售苹果股票尚未可知，但有现象显示，巴菲特正在抛售美国银行股票，美国银行是巴菲特持仓量最大的五只股票之一，这显然意味着巴菲特即不看好苹果这样的科技股，也不看好代表经济基本面的银行股。 巴菲特疯狂抛售股票之后就形成了这样一个事实，他所持有的现金在总资产中的比例已经超过了次贷危机之前，见下图。次贷危机之前的2005年二季度，巴菲特持有现金的比例是总资产的24.5%，到2024年的2季度，巴菲特持有的现金比例飙升至25%，随着巴菲特抛售美国银行，很可能意味着这个比例还在继续上升。 多年来，巴菲特一直在努力寻找投资其大量现金的方法，并抱怨市场缺乏估值合理的投资机会。但在今年 5 月份的公司年度股东大会上，巴菲特却表示他并不急于花掉自己手中的巨额资本，“除非我们认为我们做的事情风险很小，而且能让我们赚很多钱。”既然巴菲特不急于花掉手中的巨额资金，似乎意味着他要等待萧条的到来，只有萧条末期才会给巴菲特持有的巨额资金提供良好的机会。 查看巴菲特的历史，从1969年开始巴菲特每次都能成功逃脱股市大顶，股神的称号名副其实。 这或许说明，巴菲特认为从2008年金融海啸爆发之后开始的一个投资周期已经结束，今天的世界已经是又一次萧条的前夜，类似回到了2008年之前。