茅台拟花30亿到60亿回购注销公司股票，跟腾讯每天10亿比，茅台这点钱属实不多，和1.6万亿的盘子比更是可以忽略不计，预计回购数量也只占总股本的0.13%到0.27%。 很多人吐槽这点蚊子腿苍蝇肉没啥卵用，但考虑到这是茅台上市以来的首次回购，稀罕度拉满，明天能换个高开？ 回购普遍认为利好中小股东，因为它是上市公司向股市这个资金池里注入资金，而且回购会提升剩余所有股东的权益，都知道股价等于每股收益和市盈率的乘积吧？回购注销导致股本变小，每股收益变大，理论上股价就该涨。 而分红则恰好相反，因为大股东根本不在乎维护市值，它们买卖股票有诸多不便，反而上市公司的分红它们分一笔是一笔的，所以拿到分红以后多数大股东，无论民企国企，都会选择直接离场，而这是在从股市取钱。 在这点上中美两国国情相差巨大，美股去年累计分红7760亿美元，回购1.26万亿美元。而A股去年分红2.24万亿，回购只有914亿。 茅台更是其中的典型，我要是不说，有几个人知道分红榜排名第一的茅台竟然连一次回购都没有过。 每年几百亿的分红听着挺多，但一半以上都分到了大股东国资手里，它们拿钱主要去填地方债的坑了，向股市再投入很少很少。 国资历史上就增持过四次，且每次增持比例都很mini，累计增持数量不超过400万，连当前持股的1%都不到。 对比美股，它们那边回购最常见的用途就是注销，而非当作股权激励回头再发给管理层，后者早晚还是会砸回股市里。 例如苹果，10年前总股本250亿，现在总股本150亿，40%的股票被注销，累计投入6000多亿美元回购，相当于腾讯+阿里的总市值，在这么巨量资金的投入下，苹果股价10年涨了10倍。反而股息率常年不到2%、股利支付率常年不到30%。 所以你很难否认回购注销对股市的好处，而美股还有很多这样的公司，即便年年股价创新高，但依然年年巨额回购，最终美股活成了A股高攀不起的模样。 那美股这种回购文化又是怎么形成的呢？我回头研究研究再跟你们说。 但不管怎么说，茅台回购比不回购强，回购注销比当股权激励强。A股如果想要变成美股，我认为需要鼓励上市公司多多回购，甚至可以强制要求那些原本打算分红的公司拿出固定比例改成回购股票。 把回购变成常态化的习惯，尽可能多的注入资金到股市，而不是把回购当成某种破钱消灾、应急救市的偶发行为。