周末研报精选：

1、教育（学大教育icon、凯文教育icon）：①近期政策组合拳驱动市场大反弹，长城证券icon侯宾认为今年以来国内教育行业同样迎来政策边际回暖，有望再迎发展空间；②根据人口数据推算，诚然近年来我国新生儿大幅下降，但我国未来十年职高及民办本科对应市场有望持续火热；③随着人口红利消退、历年应届毕业生持续增加、以及经济增速放缓等外在环境影响，社会对职业教育重视度提升，未来职教相关行业有望迎来高速增长；④风险因素：政策监管风险、职业教育接受度不及预期风险。

2、白酒（迎驾贡酒icon、今世缘、天佑德酒icon）：①东吴证券icon孙瑜认为，白酒作为早周期品种，受益流动性改善叠加顺周期刺激加码，且业绩稳定性较强，攻守兼备属性突出；②当前情形与2014年存在相似性，参考2014年白酒指数走势以及当前白酒估值所隐含的市场预期，行业估值有望先于盈利确认底部拐点icon，随后盈利二阶导改善将进一步强化板块情绪支撑；③国元证券icon邓晖icon认为当前白酒行业已经进入消费与价格双理性时代，300-500元次高端名酒产品价格亲民，也是多个省份宴请的主流价位带，产品有望扩容；④目前“茅五泸”和汾酒icon等宽价位带名酒企拥有扎实的消费者基础，而迎驾贡酒、今世缘、天佑德酒、金徽酒icon等区域领先酒企消费者基础好、渠道护城河icon更深，有望带动核心消费价位带从100-300元向300-500元升级；⑤风险提示：消费修复不及预期风险。

3、汽车数据（宜通世纪icon、启明信息icon、万集科技icon）：①东北证券icon吴源恒认为，特斯拉iconFSD带来的“鲶鱼效应”可能带来国内智能驾驶的需求增长，车企量产车数据将会大量增长，算力、算法以及数据处理相关产业链有望迎来较大投资机会；②特斯拉FSD采用数据闭环的训练模式，通过训练环节的算力、数据、工具布局，推理环节的端到端全模块神经网络化，真正实现了数据驱动，技术上限、迭代速度和拟人化程度指数级提升。并且特斯拉计划在今年10月10日推出Robotaxi也有望带来新一轮的产业升级；③随着高级自动驾驶技术的不断进步和更多量产车型的上路，自动驾驶领域产生的数据量预计将呈指数级增长，对数据服务的需求也将长期存在，目前许多汽车制造商和一级供应商对数据服务的需求仍处于起步阶段，整个市场拥有巨大的潜在发展空间；④风险提示：算力服务建设不及 预期、技术突破不及预期等。

4、淮北矿业（600985）：①国内复苏预期带动黑色系商品走高，焦煤主力合约2501周五夜盘时段大涨4.5%；②公司为华东优质焦煤生产商，炼焦煤的储量约占公司总储量的70%，2024年上半年煤炭业务毛利率高达50.6%，为行业第二，具有明显的竞争优势；③公司在建陶忽图煤矿（800万吨/年）预计2025年底建成，预计26年动力煤产量将明显增长，为行业中少有的仍有较大产能增长的公司预计公司24年-26年公司EPS分别为1.95、2.12和2.32元，对应PE分别为8.4倍、7.8倍和7.1倍；④申万宏源证券icon闫海；风险提示：宏观经济下行，煤炭需求下滑等。

5、油运（招商南油icon、招商轮船icon）精要：

①沙特icon准备放弃原油每桶100美元的非官方价格目标，或将按计划在2024年12月1日开始逐步增产，以夺回市场份额；

②国泰君安证券icon岳鑫看好原油增产导致油价下跌，将大概率刺激原油终端消费与海运量增长，则利好油运；

③供给端油运市场产能利用率已处阈值，油运仍具超级牛市期权icon，岳鑫建议把握市场预期低位逆向布局；

④风险提示：经济波动风险、油价风险等。