2013-2015年，我们从搞活存量，到定向放水，再到迫不得已的大放水。 2013年利率市场化，引导资金流向中小企业；发展直接融资包括多层次资本市场，放开公司债发行门槛；发展农业保险，鼓励保险资金进行长期股权投资等；扩大民间资本进入金融业，批复设立民营银行，设立地方不良资产处理公司，推动中国华融在香港IPO等。 实体减少审批项目和审批权下放，但放太多给地方就有问题，包头高铁下马这些事情就说明当初发改委下放地铁审批权是走太快扯着蛋了；搞铁路投融资改革，全面开放铁路建设市场；反腐。 2013年6月，银行为追求高利润，大量贷款都进入了表外渠道，到年中的时候，为应付监管，就需要东拆西借来补这些窟窿，导致拆借利率的季节性上涨，造成钱荒。