研判先行，逻辑主导——牛市中的战略与战术 在投资的征途中，我们的研判如同航海中的罗盘，必须走在市场曲线之前，才能引领我们穿越波涛汹涌的海域，抵达财富的彼岸。要做到这一点，我们就不能被市场的短期走势所左右，而是要让逻辑成为我们决策的主导，走势则作为逻辑的验证。 本轮牛市的两大主逻辑，从宏观和微观两个层面为我们指明了方向。宏观上，抗通缩与扩内需的政策持续推进，其力度与节奏在市场的波动中愈发清晰。特朗普的交易策略或许会带来短期的市场扰动，但我们要相信，抗通缩的政策不会仅仅停留在货币层面，财政政策的发力也将是不可或缺的一环。财政不会仅仅局限于存量化债，而是会寻求增量扩需，为经济增长注入新的活力。 微观上，企业对于股东回报与市值管理的重视，正在成为市场的新趋势。尽管近期一些中小公司出现了减持现象，但这并不能掩盖整体市场对于市值管理的积极态度。从互联网巨头到央企的增持行为，都在从一个侧面证明了市场重估的潜力与空间。这种趋势的强化，无疑为牛市的发展提供了坚实的微观基础。 在战略问题清晰之后，市场如期进入了拉锯战或者说是震荡期。这是市场调整与蓄势的必然阶段 ，也是我们布局中国优势资产的良机。交易策略上，我们应坚持逢低布局的原则，不仅关注互联网行业的潜力，还要重视宁组合、茅指数等优质资产的价值。同时，低PB央国企也是值得我们重点关注的对象，它们在国家政策的支持下，具有较大的成长空间。 当然，作为更理想的牛市，我们还应逐步跟踪挖掘代表下一轮产业变革的新质生产力核心资产。这些资产或许目前还未被市场充分挖掘，但它们所蕴含的创新力量与成长潜力，将为我们带来更为丰厚的回报。 总之，在牛市的征途中，我们要保持清醒的头脑，让逻辑主导我们的决策，走势作为我们的验证。只有这样，我们才能在市场的波动中稳健前行，最终实现财富的增值与飞跃。