2001-2007年，房地产成为美国“第一资金池”。2001年小布什政府推行

2001-2007 年，房地产成为美国“第一资金池”。2001 年小布什政府推行的“居者有其屋”计划，美联储连续 13 次降息，联邦基金利率从2001年初的 6.5%降低到了2003年6月的 1%，推动房价上涨。而 2008 年开始的化债使企业股权（即股市）成为“第一资金池”，并推动了美股长牛。2008 年经济危机后，美国通过化债方式，推动中央政府加杠杆，并将资金导向企业部门，并推动股市繁荣，使居民资金再次流向股市。