昨晚英伟达新高，市值来到3.53万亿，仅次于苹果的3.6万亿，考虑到英伟达的成长性仍好于苹果，行业景气度丝毫未减，英伟达登顶宇宙市值第一仅仅是时间问题。

NV链表现一言难尽，刚宣布进入了NV链的英维克已经开板，麦格米特继续一字板，明天如果再不开板，麦格米特性价比就不高了，我可能就不会太关注了。

再就是有朋友提到天孚通信明显强于中际旭创和新易盛，昨天今天都是如此。

我昨天发现这个事了，当时消息比较杂没仔细分析，有的说Marvell旗下产品涨价，包括光芯片，抬高了光模块成本，有的说天孚马上出3季报业绩好，有的说担忧特朗普的不确定性。

不过似乎都解释不了为何其他2家走弱，天孚通信独自走强？

我觉得比较合理的解释是另一则小作文，传英伟达预计于2025Q3推出首款Quantum 3400 X800的CPO的产品。

CPO是一种光电共封装技术，将光引擎直接与交换机芯片打包封装在一起，以实现更低的功耗和更高的传输速率。

显然CPO技术旨在取代现有的可插拔光模块，因此对光模块厂家构成利空，但CPO还是需要光引擎的，据说英伟达有可能采用天孚通信的光引擎，这样就解释了为何天孚通信独立于“易中天”单独走强。

当然也没必要担心CPO，这个没法证伪，但真正商业化量产起码得26年以后。

这让我想起20年跟踪锂电池隔膜的恩捷股份，当时也是出了个固态电池的新技术，将取代隔膜，结果完全不影响恩捷股份后面的业绩和股价继续爆发，直到现在都24年了，隔膜行业竞争格局早已恶化，固态电池还没商业化应用呢。

所以这种消息属于产业趋势发展过程中的杂音。

不过我想天孚通信的走强也许还可以有一种解释，就是天孚通信的竞争格局本就比光模块企业要好一些，有理由匹配更高的估值，前段时间涨幅落后于市场，性价比变高，现在则是正常补涨。

其他消息：

1、中宠股份3季报。24Q3公司实现收入12.3亿元，同比+23%，归母净利润1.4亿元，同比+73%。

利润中有0.33亿的投资收益，属于一次性，不过即便剔除掉，业绩仍略超预期，25年预计4亿利润，22倍估值，20增速，可以跟踪观察下。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日+5w，24年-57w。

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