[一R]VIE 股权架构 拼多多归属于上海寻梦有限公司，乃是杭州埃米网络科技有限公司的全资子公司。杭州埃米网络科技有限公司由陈磊与朱健翀联合掌控，陈磊持 股86.57%，朱健翀持股13.43%。 2018 年 在美国上市的胡桃街集团在开曼群岛注册，其拥有一家位于中国香港的全资子公司，即香港胡桃街集团。而作为外资企业的香港胡桃街集团，100%控股了位于内地的胡桃街(上海)信息技术有限公司、杭州微米网络科技有限公司以及深圳前海新之江网络科技有限公司等四家企业。 [二R]两者起初并无任何股权关联，然而，由于杭州微米和杭州埃米之间存在众多协议，致使杭州 微米对杭州埃米达成了协议控制。 实际上， 仅从公司名称便能察觉，这样的架构在企业创建伊始便已预先规划妥当，并非源于实际经营进程中的业务往来所催生的协议或控制。拼多多的股权架构属于典型的VIE 架构。 [三R]股权激励计划 ?拼多多作为高度依赖技术人员的互联网企 业，为了留住核心人才，自然很早就设立了股权激励制度。其上市的招股书表明，该项计划从创立时便已启动。2015 年上市前，拼多多发布了《2015 年全球股票计划》，计划发放不超过 9.5亿股(约占总股本的52%)的股权用以激励员工，在上市前，期权实际授予的数量达5.8亿股。OO值得关注的是，拼多多双层股权计划中创始人所拥有的10倍投票权的A股，其中部分便来源于此，在上市前，拼多多直接授予了2.5亿股。上市后的2018年，拼多多再度公布了《2018 年股权激励计划》，计划将当时总股本的 8.8%(约3.6亿股)继续当作激励股份授予员工。这些股份主要为期权股票，辅以限制性股票，并且针对所有对象均设定了三年的锁定期(行权后)。其中，期权部分是逐步解锁的，员工自获取期权起，在未来四年内每年解锁1/4 的份额，四年结束后还将继续锁定三年，直至整整七年之后，才能真正获取这些期权的价值。倘若员工中途离职，公司会依照行权价格赎回期权。 这样的周期有效地规避了人才流失的风险，保障了公司上市后持续增值的可能性。完成股权架构的目的相当明确，就是在整个周期及流程中防止人才流失的风险，确保公司上市后能够继续增值。