为什么说钾肥第一股，是个很好的防守佳弹性高的周期选项呢？今天先说防守好。 1、极低的应收账款。近两年年报，应收账款没有超过5000万，并且，如果哪个季度超过一个亿后，下个季度必将大笔下降。说明什么？不管价格如何，钾矿企业，不存在长期赊账行为，非常好的生意模式：挖出来，就是钱。 2、极低的资产负债率。24年三季度，资产负债率大概25%，利息费用2157万，年化我算到3000万，拖不垮企业，今年盈利至少6亿以上。会不会在继续大额上升？应该不会，因为大额固定资产投资已经处于收尾阶段。 3、钾肥价格在周期底部。白俄要减产，往咱们这儿低价卖，量有了没利润。2100的卖价，美盛濒临亏损，ntr利润减半以上。叠加欧美高通胀高工资，这成本还得哗哗涨。 so，行业底部，良好的资产负债表，叠加极好的销售模式，非常值得蹲守周期标的。