史上最大规模化债方案出炉！如何解读？ 未来数年的化债规模悬念终于揭晓！本次政策落地意味着，2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅表示，此次化债可以视作增量政策的启动。 有专家分析，化债举措有利于地方政府债务透明，降低偿债压力。与很多国家不同的是，我国地方政府债务主要是资本性支出，形成了一大批诸如交通、水利、能源等可以产生持续性收益的项目。这些资产在未来形成的收益，本身也是偿债资金的重要来源。某券商固收首席表示，“本轮化债集中在隐债口径债务的化解，在坚定过往化债政策方向的基础上，这一次化解隐债的力度几乎是决战式。” 中金公司认为，隐债置换除了节省利息，还将释放增量财政支出空间。假设6万亿元新增置换债和无需提前偿还的2万亿元棚改债中50%可减少对原本用于其他开支的财政收入和经营性债务的挤占，预计未来三年或可释放财政空间3.78万亿元，未来一年或可释放财政空间1.26万亿元，相当于2024年GDP的0.86%。 粤开证券首席经济学家罗志恒此前在研报中指出，当前地方政府面临较大债务压力与经济发展任务的双重背景下，新一轮债务置换具有重要意义。对于地方政府而言，发行地方政府债券置换隐性债务有利于实现隐性债务显性化，优化地方债务结构，减轻付息压力。更为重要的是，通过债务置换释放出的财政空间，地方政府能更灵活地调配资源，支持关键领域和薄弱环节的发展，如教育、医疗、环保等，从而增强地方经济的内生动力和社会福祉。 中信证券首席经济学家明明表示，这些增量政策的出台和落地将有助于缓解地方财政压力，保障今年底到明年年初的财政支出能力，有望带动企业投资和居民消费能力提升，促进经济持续高质量发展。财政支持化债可以通过补充地方财力、增加居民和企业收入的方式，发挥财政乘数效应，带动投资和消费能力的提升，促进经济回升向好。 欢迎网友点击春江财富红牛头像，进入主页面，点击付费订阅查看更多文章！ （一家之言仅供参考）