12万亿的化债，规模其实不小，但由于没有刺激消费和稳定房地产的内容，被市场解读为利空。A50指数期货和中概股，周五晚上都是大跌的。但这个所谓的“解读”，只是外资机构的解读， 并不能代表A股市场的主流共识。因为，外资和机构，基本上是踏空本轮牛市行情的。最近两个月的大涨（尤其是小盘股大涨），主要是游资和散户在推动。。。

刀锋认为，机构和外资的观点并不重要，他们手里都没有筹码，根本都没上桌，听他们扯东扯西有啥用呢？当前市场“散户为王”，两万多亿的成交量摆在那里，赚钱效应不会一下子马上熄火。下周一大幅低开的话，胆大的游资和散户，还会继续抄底博反弹。

不过，7连板浩欧博被停牌，包括抖音炒股被整顿，说明管理层态度出现了一些微妙变化，追涨高位妖股还是要谨慎一些。也说不定真有风格切换。

总之，特朗普上台+美联储降息周期+国内大放水周期，A股表现肯定差不了。特朗普对中国越狠，放水规模越大。12万亿化债只是开胃小菜，后边肯定还有更多大招，包括机构们期待的发钱刺激消费等。对冲政策不会一次性出完，跟特朗普掰手腕，“见招拆招”才是上策。静观其变吧，年底的中央经济工作会议，明年的两会，都是重要的利好刺激节点！