农业银行的合理价值为5.54元 我们看农行2023年的每股收益是0.72元。 券商给的24-26年的预估比较保守，每股收益分别为0.74、0.76、0.79元。 未来是微增的趋势，业绩也不会有太大的起伏了。 基于DDM模型看，合理价值为5.54元。 基于PB打折0.7倍来看，对应合理价值为5.18元。 实际近五年农行的PB均值是0.51倍，按目前每股净资产7.27元，即是3.7元。 看起来，三种估值方法的结果，落差是比较大的。 但其实收息佬角度看，股息率无非是7个点（严重低估）、5个点（低估或合理）的区别。 今年增资的定增要落地，估值会往合理抬升——其是去年开始的走势。 坦率说，不是长期主义的收息佬，那么中短期（一两年内），其实可以不太考虑的。