黄金这个月跌了不少，国际金价从上个月的高点2800跌到了今天的2570，跌幅8%。 你们不要觉得跌幅百分比不够大，要知道商品期货可以加到10倍杠杆，这半个月要是不平仓死扛下来绝对让人肉痛。 黄金的上涨逻辑归纳起来就两条，弱美元时涨，乱世和乱世预期时涨。 美元体系下，黄金和美元是竞品，美元信用和黄金价格负相关，美元强黄金就弱。美联储降息会带来美元贬值，所以每一个降息周期里金价都有明显上涨。 但这只是一般情况，现实世界里的博弈往往非常复杂，例如美国大选前一个月，美元和黄金齐涨3%。 那会儿的背景是特朗普支持率走高，市场担心特朗普上台后胡搞八搞，叠加朝韩局势/巴以冲突升温，所以市场避险情绪走高抬高金价。 同时市场发现特朗普的政策主张，例如加关税、卡移民等会导致美国商品成本、人工成本增加，通胀压力加大，美联储未来降息幅度预期收窄，所以美元走强。 然后最近大选结果落地，强美元的逻辑暂时没有变化，美国经济数据的反弹继续削弱美联储降息的紧迫性和力度。但地缘政治风险存在缓和预期，因为特朗普讨厌任何美国只是充当军费冤大头的战争，既然不打仗了加上前面黄金抢跑涨的高了，所以需要跌这么一下。 但如果往长远了看，美国偿债压力依然巨大，逆全球化加剧，以及俄乌今天不冲突了但中美两国的矛盾升温，所以各国央行大概率还是会低吸黄金，金价在高位调整一下还是存在上涨可能的。