《什么样的公司是好公司》 在商业的广袤天地中，什么样的公司堪称好公司？芒格给出了他的见解：那些不需要过多投入，便能让现金流源源不断的生意所属的公司，才是真正的优质之选。 现金流，宛如公司运营的血液，其重要性不言而喻。就像伯克希尔所钟爱的模式，他们尤其青睐那种每至年末，利润皆能以大笔现金呈现的公司。与之相反，那些总是难见现金踪影的公司，即便账面上利润数字颇为可观，实则价值寥寥。 芒格曾提及一位从事工程机械行业生意的朋友。其企业经营状况艰难，大量存货积压，应收账款也堆积如山。每年年末，所谓的利润不过是堆放在空地上的工程设备，现金却始终不见踪影，而那空地上的设备还在不断增多。这样的生意，无疑是令人头疼的，伯克希尔对其也是避而远之。 好的公司，如同现金奶牛，能够持续产出现金利润。伯克希尔在收购一家现金奶牛公司后，便可将所得现金再度投入，去收购下一家，如此循环，实现不断发展壮大。那些利润永远停留在账面，毫无创造现金能力的公司，根本入不了伯克希尔的法眼。 因为伯克希尔深知，在给公司估值时，若不区分利润的性质，不管是实实在在的现金利润，还是如堆在空地上无法变现的机器、难以收回的应收账款这类看似利润却无现金流入的情况，只是单纯依据利润数字来计算估值，那结果必然是不准确的。 说到底，一家公司若利润只是以难以变现的形式存在，再多也只是虚幻的繁荣，无法真正为公司的持续发展、为股东创造实质的价值。唯有拥有源源不断的现金利润，公司才具备坚实的发展根基，才是真正值钱、值得投资与托付的好公司。在商业的浪潮中，能把握现金流这一关键要素，让现金利润不断流淌的公司，方能在竞争中脱颖而出，书写属于自己的辉煌篇章。