周末研报精选：

1、弘信电子icon（300657）：①公司一方面全资收购与英伟达icon精英级合作伙伴安联通100%股权，同时与燧原科技深度合作，通过安联通+燧原打通英伟达算力与国产算力相结合的模式，为客户提供其最需要的算力硬件解决方案；②公司、燧弘华创协助庆阳市iconcon市建设国产燧原万卡集群，2024年底规划达到5万P算力，推动智谱华章、首都在线icon、燧原科技等大模型及AI芯片公司联合建设庆阳AI城市项目；③公司与首都云签订3年3亿元的《算力服务协议》，并取得深圳icon某国资6年1.35亿元《算力服务业务项目合同》，还与多个头部大模型公司展开紧密合作，预计显著扩大公司的算力租赁业务规模；④民生证券icon方竞看好上半年母公司不仅FPC业务亏损明显收窄，新增算力业务贡献利润1.29亿元，同比增长127.20%，预计公司2024-26年将实现归母净利润1.53/4.41/7.64亿元，同比增长135.2%/87.4%/73.2%；⑤风险因素：AI芯片供应紧张、行业竞争加剧。

2、上海能源icon（600508）：①公司作为五大上市煤炭央企之一，以煤炭开采为主业，同时打通煤电铝运一体化布局，其中煤炭和电力业务皆具成长性；②公司PB估值长期处于破净状态（PB为0.79）并低于煤炭板块整体水平（PB为1.39），以PB-ROE衡量，公司PB亦存在明显折价；③公司近年来分红比例稳步提升，今年中报现金分红比例达30.65%，2024年实际分红比例有望提升至46.8%，后续仍有提升空间；④开源证券icon张绪成认为公司后续或进一步出台相应市值管理方案，看好PB破净修复与分红潜力，预计2024-26年实现归母净利润8.1/9.7/12亿元，同比-icon16.3%/+19.6%/+23.2%，对应PE分别为12.5/10.5/8.5倍；⑤风险因素：煤价超预期下跌。

3、九号公司icon（689009）：①2024年11月1日电动两轮车新国标正式实施，所有车型需要重新做认证，没有获得新的3C认证的不能销售，市场集中度将会持续向规模企业和品牌企业集中；②开源证券吕明看好九号公司已经有7款车型获得认证，当前仍有10款左右在申报中，预计在11月下旬、12月中旬会完成全部SKU分布，“双十一”期间，九号两轮车销售额达15亿元，同比增长100%，超过13亿元预期；③2025年以旧换新+新国标修订双向拉动终端需求转化率提升带动总量增长，预计行业增速达20%，价格方面，在新国标推出后行业预计会有集体加价行为来覆盖成本提升，ASP提升250-300元；④吕明预计公司2024-2026年归母净利润11.59/16.97/24.49亿元，同比增长93.8%/46.5%/44.3%，对应PE为29/20/14倍；⑤风险提示：竞争加剧、盈利与估值判断不及预期。

4、鼎捷icon数智（300378）精要：

①公司是国内工业软件领域的领先企业，长期深耕制造业数智化转型和AI应用落地，当前海内外市场齐头并进，有望打造出细分场景的标杆案例；

②前三季度，公司研发设计类与AIoT类业务继续保持了高增长的趋势，因此应运而生基于大模型技术的文生设计AI新应用——ChatCAD；

③数智化场景拉动AI应用，公司继续加大鼎捷雅典娜icon的研发投入及更新迭代。前三季度AI业务收入较去年同期增长102.08%，呈现高增长态势；

④国投证券赵阳看好公司AI与出海加速推进，预计2024-26年实现归母净利润1.93/2.26/2.58亿元，同比增长28.66%/17.1%/14.2%，对用PE为36/30/27倍；

⑤风险因素：AI产品落地不及预期、工业软件产业发展不及预期。

5、芒果超媒icon（300413）精要：

①公司作为优质国资文化巨头，有望摆脱今年的经营低谷，迎来困境反转，24Q4-2025年是优质内容释放期；

②）24Q4综艺和剧集有亮眼表现，2025年综艺储备数量超100部，长视频已有部分爆款内容跑出，还包括超120部微剧微综等内容，芒果TVicon国际版APP累计下载2.29亿；

③当前广告和运营商业务压力释放充分，顺周期复苏叠加内容持续创新，预计25年有望迎来经营拐点；

④申万宏源证券icon林起贤维持公司24-26年归母净利润预测为17.25/19.65/22.59亿元，对应24-26年PE为31/28/24x；

⑤风险提示：综艺剧集表现不及预期、广告恢复不及预期。