价值投资理念简洁却深邃，可浓缩为两大关键原则：其一，买便宜的；其二，买有成长性的。理想的上策无疑是寻得兼具成长性与被低估特质的投资标的，然而在现实的投资市场中，这样完美契合的机会着实不多见。 正因如此，多数时候投资者会退而求其次，选择中策。要么着眼于那些价格便宜、能稳定分红且股息颇高的公司，要么以合理价格买入具备成长性的企业。那么，“买便宜”与“以合理价格买入有成长性的”这两种方案究竟孰优孰劣呢？ 查理·芒格给出了他的见解：“我宁愿以合理价格买入优秀的成长公司，也不愿意低价买入平庸的公司。”芒格的这一观点不无道理。优秀的成长型公司往往拥有广阔的发展前景、强劲的创新能力以及可持续的盈利能力，即便以合理价格购入，随着其不断成长壮大，未来也有望带来丰厚的回报。 股神巴菲特的投资历程恰好印证了这一点。早期，巴菲特倾向于购买烟蒂股，侧重于寻找那些价格足够便宜的公司，试图通过低价买入、等待价值回归来获取收益。但后期，他深受查理·芒格影响，转而采用以合理价格买入优秀且有成长性的公司这一策略。巴菲特甚至诙谐地说过：“是查理让我从猩猩快速进化成了人。” 这也启示着我们投资者，在进行价值投资时，不能仅仅局限于价格的低廉，更要考量公司的成长性和内在品质。毕竟，低价的平庸公司可能长期在低水平徘徊，而优秀的成长型公司却有可能引领我们走向更为可观的财富增值之路。