A股的问题，核心还是个供需问题。

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上市公司大股东，持有A股大约50%的股票；且他们几乎都是以1元的价格，拿到这些股票的。因此，他们是天然的做空力量。

道理很简单，如果让他们做多，那要耗费多少资金才能做到？IPO价格已经很高了。

但做空就加简单多了：股票借出去，让机构和投资者做空自己，啥都不用做，躺着就能收到5%-9%的收益；更有上市公司，股票借出去（融出）的收益，超过20%，谁能经得起这样的诱惑。

即使有良心的，不融出自家的股票。但他们绝对经受不住在高股价时，卖掉部分股票的冲动。反正他们手中股票很多（超过50%），卖掉后再卖，依然是第一大股东。

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持有相同态度、不愿意做多的，还有内资机构。

包括券商、国家队在内的A类内资机构，占有A股总市值的5%；由于持有股票的成本都比较低（很多时候都是抄底买入的），所以做多的动力也不大；且他们只有5%的筹码，想要做多也无能为力，只能起到一面旗帜的作用。

而以公募基金为代表的B类内资机构，占A股总市值的8%；由于筹码有限，它们做多的热情也不高。且，无论股市涨跌，它们都定期收取管理费，干嘛费心机做多。

私募基金倒是愿意做多，但他们只占A股总市值的3%，规模实在有限。所以，私募基金和游资，更喜欢炒作小市值的妖股，快速捞取利益，对于拉升大盘，人家不感兴趣。

总之，内资机构占了A股总市值的20%左右，但总体上他们也是不愿意做多的。

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最后就是占A股总市值30%的散户。这些人大部分都是通过追高入市的，因此有强烈的渴望去做多，这样他们才会有收益。

但问题是，A股总体的态势是：50%坚定多空（上市公司），20%墙头草，30%做多，市场博弈力量是极不均衡的。

如果把A股想象成一个菜市场，卖货的有7个，买货的却只有3个，供货于求；你说这菜，它能卖上高价吗？

而要解决中国A股的供需不平衡问题，就必须彻底解决上市公司IPO，企业股东占有过多股份，以及IPO价格过高，让散户持股比例过低的问题。

只有把上市公司大股东持股比例，降到20%以下，甚至10%以下，A股的供需才会正常，上市公司大股东才有动力做多股票，整个市场才有长期上涨（所谓慢牛）的可能。