转自：中国金融新闻网

北京时间周四凌晨，被视为美股未来几日走势催化剂的芯片巨头英伟达发布三季度财报。

三季报显示，公司第三季度净利润增至193亿美元，毛利率增至73.5%。对此，英伟达表示，毛利率增长的原因是其销售了更多的数据中心芯片。数据中心业务部门是英伟达目前的核心业务部门，该部门提供的H100/H200以及Blackwell架构AIGPU为全球范围数据中心提供了强大的AI算力基础设施。财报显示，该业务部门营收同比增加112%，达到308亿美元。这一数据大幅超出华尔街预期，并超出英特尔与AMD的合计营收。

第三季度调整后每股收益0.81美元，市场预期0.74美元。英伟达预计第四财季营收为375亿美元上下浮动2%，分析师平均预期为371亿美元，最高预期为410亿美元。

从2023年初以来，源于市场对其半导体的需求呈指数型上升，英伟达的股价就上涨了大约10倍。作为人工智能宠儿，英伟达与微软并驾齐驱，成为最有价值的上市公司，而这次发布的财报可能会决定临近年底时谁会领跑。

然而，股王并没有那么好当。由于本次财报未能全面超越分析师的预期，缺乏让市场为之惊艳的指引，引发英伟达股价在盘后时段一度下跌5%，随后跌幅迅速收窄到1.5%左右。

此前，在过去8个季度中，英伟达有7个季度的盈利“超出”分析师的预期，总体平均高出15%。该公司在过去8个季度中每个季度的收入都比分析师预期的总体平均高出8%。因此，一些机构提示，英伟达股价在财报发布日当天的波动范围或达到正负8.5%。

从三季报来看，虽然公司在2025财年三季度的营收、每股收益以及毛利率等主要指标全部高于市场预期，不过，营收增速整体延续放缓势头，当季同比增长93.7%，未能实现前几个季度多次出现的三位数涨幅。

英伟达财报中也透露出未来的趋势，这包括：在计算需求依然强劲下，AI芯片需求持续火热，Blackwell未来一年都将供不应求。英伟达未在财报中给出Blackwell的营收指引，但表示，英伟达的下一代旗舰AI芯片Blackwell正在积极交付中。英伟达首席财务官ColetteKress在电话会议上表示，13000个Blackwell芯片样品已发送给客户。

此前，英伟达的四大客户：Alphabet、Meta、微软和亚马逊公布了财报，展现了分化的云收入增长趋势：谷歌云从第二季度同比增长29%加速至第三季度的35%；微软Azure的增长略有放缓，从34%放缓至33%；亚马逊的AWS增长率稳定在19%。虽然增速各异，但多家公司均明确或隐含表示，供应而非需求是主要制约因素。微软甚至提到，随着更多产能上线，其预计Azure收入将在2025财年下半年重新加速增长。此外，英伟达的合作伙伴和竞争对手的报告及评论也表明，AI基础设施市场仍具备强劲需求。

人工智能热潮下，英伟达在科技领域已经占领高地。同花顺数据显示，英伟达11月20日成交额为443.71亿美元，在当日美股中排第1名，成交额较上日增加34.83%，当日成交量为3.07亿。截至11月20日，英伟达市值为3.58万亿美元，已经超越微软和苹果等科技巨头。