AI巨兽英伟达遭遇金融机构PhillipSecurities罕见降级，原因不是财报数据，而是基于近期的价格走势。

PhillipSecurities分析师YikBanChong周五(22日)发布最新研究报告，将英伟达(NVDA-US)的股票评级从“买入(Buy)”下调至“逐步增持(Accumulate)”。

Chong解释，评级的下调是基于近期价格波动的考量，但英伟达2025财年第三季营收表现强劲，超出公司自身指引的8%，税后及少数股东权益(PATMI)更是年增109%，因此他们将英伟达的目标价上调。

PhillipSecurities将英伟达目标价从155美元微升至160美元，这凸显他们对英伟达未来潜力的一定信心。

该报告还指出，英伟达资料中心销售额有将近一半来自超大规模企业，其余则来自其他企业和主权国家。这显示英伟达在资料中心市场的布局广泛且均衡。

同时，英伟达计划于2025财年第四季开始生产其Blackwell产品，并预计该产品线带来的营收将超乎预期，这为英伟达未来的成长提供强劲支撑。

在财测方面，尽管评级被下调，但PhillipSecurities仍维持对英伟达2025财年的收入和税后及少数股东权益(PATMI)的预测不变。

另外，该公司也将2026财年的收入和税后及少数股东权益(PATMI)预估分别上调了5%和7%。这项调整反映了英伟达资料加速器平台(Hopper+Blackwell)的更强劲成长预期，以及公司税率降低的正面预期。

此外，报告也揭露2026财年利润率假设的调整，这与英伟达管理层因引入Blackwell产品而导致的利润率降低的指引意见相符。

尽管如此，PhillipSecurities公司的加权平均资本成本(WACC)和成长率假设仍保持不变，显示出对公司长期发展前景的坚定信心。

值得注意的是，英伟达发布财报后第二天，该股周四升0.5%，这表明，尽管英伟达财测未能完全满足市场的高预期，但华尔街与投资人对英伟达的未来展望依然乐观。他们更关注英伟达即将在2025财年增产的Blackwell产品，认为这将为公司带来新的成长热点。