转自：中国宁波网

北京时间11月22日下午，也就是A股收盘后，美元指数突然快速拉升，最高达到108.12，日内涨幅达到0.99%，并创下了两年多来的新高。如果从9月底的100.15点算起，两个月不到的时间，美元指数涨了7.96%！

美元指数大涨的结果是美元对人民币持续升值，这对留学生家庭来说无疑不是个好消息。因为美元上涨意味着留学成本的上升。不过也有留学生家庭未雨绸缪，去年、今年上半年早早换好美元，不但享受美元上涨带来的收益，而且存了美元定期存款后，每年还有5%的稳定收益。

投资美元买美债

留学生家庭赚了10万多

周芳的女儿2022年8月赴美留学。去留学前后，周芳就早早做好准备，用夫妻两人的额度换了十多万美元。女儿读的是公立学校，学校所在地又是个小镇，所以每年的留学成本不算高，估计这十多万美元够女儿两年的开支。

去年以来，人民币存款利率节节走低，而美元存款利率一直维持在高位，周芳便想：不如将人民币换成美元，以女儿的名义购买美国国债，享受较高的美国国债收益。

去年4月13日，周芳换了1万美元，换汇成本6.8878；4月21日又换了3.86万美元，换汇成本6.8909，夫妻两人加在一起，去年年中的时候,8万美元让女儿买了长期美债，每年的固定收益5%。之后美元一路上扬，到去年底、今年初才有所回落。

今年以来，人民币利率继续走低，在银行工作的周芳觉得，人民币利率走势近期不可逆转，而夫妻俩又不炒股。于是夫妻俩决定继续换汇，今年1月19日她换了4.85万美元，当时的换汇成本是7.2096。2月份的时候，10万美元又买了长期美债，年收益同样是5%。

“八九月份美元下跌的时候，我们还有点后悔是不是换汇换早了，或者年初不要全部换。不过最近美元连续上涨，我觉得自己还是幸运的。”周芳说。

她给记者算了一笔账：去年换的8万美元，按6.89的平均成本算，到昨天换汇成本已涨到7.2643，相当于赚了将近3万元人民币；8万美元的美债一年收益是4000美元，相当于又赚了2.9万元人民币，如果按现在的时间计算，5个月收益也有1.2万多人民币。今年初换的10万美元，按7.21的换汇成本计算，到目前差不多赚了5000多元人民币，美债收益9个月赚了2.7万多人民币。

也就是说，周芳夫妻俩去年投资的8万美元，到目前收益已有7.1万元人民币，累计收益率12.88%；今年投资的10万美元，收益为3.2万多人民币，收益率也已达到4.48%。

意外因素打破往年规律

何时换汇留学生家庭挺纠结

不过，像周芳这样早早投资美元的留学生家庭毕竟是少数，面对涨涨不休的美元，更多的留学生家庭则是感到纠结、迷茫。

浙江财经大学金融学教授徐敏认为，美元上涨最直接、也是最主要的诱因是美元指数大涨。至于美元指数大涨的原因，则是美国总统选举尘埃落定后，即将上任的特朗普政府可能采取的经济政策。

“特朗普政府在总统选举时承诺的经济政策是实行大规模减税，同时实行宽松的财政政策，市场认为利好美国经济，同时吸引海外资本回流。这是美元指数走强的一个主要原因。同时，宽松的财政政策有可能导致CPI反弹，为了对冲通胀压力，美联储或放缓降息步伐，这是美元指数走强的另一个因素。”徐敏表示。

但从外汇市场看，人民币对美元的贬值幅度并不是最大的。11月份以来，欧元对美元的贬值幅度达到了4.4%，10月份为2.25%；日元对美元11份的贬值幅度为1.84%，10月份达到了5.86%；英镑对美元11份以来贬值2.95%，10月份贬值3.57%。而离岸人民币对美元11份贬值1.95%，10份贬值1.63%。

当然，人民币适度贬值有利于出口，也可以适度对冲今后关税大棒的压力。但徐敏表示，中国央行也不会放任人民币贬值。央行国际司负责人刘晔在政策例行吹风会上表示，影响汇率的因素是多元的，未来人民币汇率可能保持双向波动态势。他强调，人民银行将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率的弹性，同时强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

从以往的经验看，对付人民币贬值，央行的手段有很多。

至于接下来美元指数的表现，主要看美国的经济数据。比如CPI指标能不能稳住，如果CPI不反弹，美联储进一步降息，美元指数就有望回落；反之CPI出现反弹，美联储降息放缓，美元指数就有望保持坚挺。

“按往年的正常规律，每年底和第二年初是换汇的好时机。但今年因为美国政坛的特殊原因，就不能按往常的规律来判断了。”徐敏表示。对需要换汇的留学生家庭来说，比较稳妥的办法是分批换汇、分散风险。记者王燕平