康波萧条期，本质是资源对于增长的制约，或者说是增长的资源边际利用效率递减，增长在现代经济社会表达为GDP增加的统计学概念，背后本质是实物、能源和信息的增长，以及人们偏好的货币表达。第五轮长波周期里，最大变化是信息的爆炸，促进了经济指数级增长，也好像暂时脱离了实物资产，能源的束缚，但目前也眼见的遇到瓶颈，矿物、粮食作物、石油、电力价格，人力成本的中枢提升已经很直观体现了本轮长波萧条期对增长的制约，但未来可能更重要的是数据对于信息增长的制约，比如目前数据对于大模型的投入产出比在急剧的边际效益递减。因此，在康波萧条期，不但能源实物的稀缺性提升，数据的稀缺性也越来越是个问题，从投资角度看，这些相对越来越稀缺的才属于保值的资产，才会相对于货币这种计价单位的比值提升。