昨天川普正式提名现年62岁的对冲基金管理人贝森特担任新一任美国财长。 值得一提的是，这位新财长十分擅于塑造叙事。 此前川普胜选后曾有数位诺奖得主联名发文称川普的经济议程将损害美国经济，贝森特马上回怼：美国股市连续上涨。 在政策立场方面，贝森特最近提出“3+3+3”经济愿景： 至2028年将财政赤字率削减至3%，通过放松监管刺激美国GDP增速达到3%，以及增产300万桶/天的原油或其他能源等价物。 如果将三者排个序，我想最为务实的路径是： 首先通过300万桶/日的原油增产来抑制国际油价。 作为全球最大原油消费国，低油价有助于减轻对能源价格较为敏感的国内服务业（交运、物流、餐饮、旅游等）直接成本压力，从而对通胀及通胀预期起到抑制作用，并适度增加消费者可支配收入； 与此同时，作为供应链安全之基础，低油价有助于降低跨洋运输成本和整体能源成本，有利于劳动密集型和资源密集型产业在近岸与右岸外包国的持续发展，为美国重建制造业供应链体系创造至关重要的原材料成本、人工成本及其他间接成本（环保、工会等）优势； 同时配合通过军事保障、投资、技术转让和市场准入承诺，以及关税威胁/关税同盟的排他性措施，以稳定“双边与多边”盟友对美的经济及政治依附关系。 ——正如贝森特所说，升级关税威胁是一种谈判策略，旨在迫使其他国家作出让步。 更重要的是，区别于前贸易代表莱特希泽毫无新意的：通过美元（竞争性）贬值来促进美国出口； 贝森特300万桶/日的原油增产+【供给侧补贴政策下】高科技产品出口带来的贸易盈余或实质性改善美国长期贸易失衡问题； 同时叠加减税和放松监管带来的经济增长（预期），将推动美元升值——亦是在当前世界格局下，确保其真正长期利益：国际储备地位——“美国例外论”的基石。 正如贝森特在二十年前的一次对话中所说：我们现在正处于美元体系转变期。 美国过去在70年代未至80年代实现了经常账户平衡，其后美联储主席沃尔克加息的利差（负外部性）作用才真正显现出来。我们需要经历一次基本改变，重新回归到关注经常账户。 最后是赤字，解决路径无非： 提升经济增速和/或削减政府开支。 前者是核心——只要有经济增长，债务规模就不是问题； 而后者面上是政治正确：政府过度开支是通胀的根源——实质是清理民主党激进左翼。