新城这次中票发行很可以，5年期3.5%，拿到15.6亿。一个时间长，五年期；二个利率低，3.5%+0.8%，才4.3%。中报整体负债成本是6.05%，9月底是5.81%，债务陆续置换之后，期待明年年底，可以落到5%以下。为啥一直关注这只票呢？ 1、新城控股肯定是死不掉的。融资端已经畅通，商场租金覆盖融资成本绰绰有余。 2、主营其实已经在逐步走好。三个成本项，一个钱一个地一个建筑。 钱，负债端利率逐渐走低，560亿有息，降1%，成本就少5.6亿。 地，房子卖不出去，二级市场传导到一级市场，地方拍地也在大幅走低。这一点，其实是双刃剑，存货受伤出血的时候，再出发时的成本也低。 建筑，新开工萎缩之后，供应商们垫更多的钱，原材料们比如人工、水泥钢筋也更便宜。 现在，就等两个契机。一个，2025年，控股在有限压缩有息负债的同时，应付欠款能大幅减少，这就可以确保新城完全上岸。二个，2025年，房地产市场能够中期触底。做到第一个，PB可以在提升一个小台阶。做到第二个，PB可以到1。 密切关注哈~~