管清友说，A股正在走向去机构化、去外资化。这个是赤裸裸的事实，这两个月以来，市值越小涨的越多，市值越大越不涨！游资、散户都在躲着机构票，唯恐避之不及。

说个数据，924以来涨的最少的三个板块，社保重仓涨幅13%，基金重仓涨幅16.9%，证金汇金重仓涨幅20.51%，全部跑不赢指数的涨幅。而涨幅最多的板块，高商誉+壳资源+亏损股，涨幅均超过60%。低空、固态电池、机器人等题材也涨幅超过50%！

一句话总结，垃圾股，题材股才是最好的。这背后的原因，一方面是机构、外资信心不足，且战且退；另一方面是并购重组被鼓励+村里默认炒作，小票在投机中的优势尽显。

所以，小票比大票强，决定的因素并不是机构，他们怂不怂不重要。最重要是裁判会不会管，这才是最重要的！