黑天鹅突然降临！12月14日，今晨的四则消息对股市造成冲击。

一、黑天鹅骤然来袭！《南华早报》报道称，美国打算收紧对华先进半导体的出口。 消息人士称，美国政府计划于本月底前出台新规，阻止中国企业借由未受限的第三方国家获取先进的人工智能（AI）芯片。新的出口管制措施将着重管控用于AI模型训练的高性能图形处理单元（GPU）的全球出货量，以此填补现行规则的漏洞，目标是监管美国产品的“扩散”，进而确保美国在全球AI领域的领导地位。 该措施尚未最终确定，实施日期也可能变动。但一旦确定，这将是继本月初出台的芯片相关制裁措施后的快速升级。 12月2日，美国政府把140家从事半导体行业的中国组织列入贸易黑名单，还禁止向中国出售高带宽内存芯片。对此，中国限制了包括石墨在内的关键矿物对美国的出口，对GPU设计商英伟达之前获批的一项并购交易开展反垄断调查，且有行业协会呼吁谨慎购买美国芯片，称其“不可靠”。

二、周五富时A50大幅下跌2.50%，人民币持续疲软，A股和港股同陷困境。 富时A50期指午后持续暴跌，跌幅超2.50%，离岸人民币兑美元汇率不断走低，跌幅达0.17%，报7.28690。 A股方面：上证指数跌破3400点，跌幅1.95%，深证指数跌幅2.13%，创业板跌幅2.34%，两市中有4300家股票下跌，成交量增加1700亿，大盘资金净流出超1100亿。港股方面：恒生指数跌幅1.84%，触及20000点，恒生科技跌幅2.41%，南向资金净流入接近100亿港元，就当是“洗洗更健康”吧。

三、周五市场放量大跌，我们该如何应对？由于是双重利空因素，所以下跌较为猛烈。不过大家不必过于担忧会持续这样下跌，因为后续肯定会有舆论和资金来保驾护航，所以之后的下跌会反复出现且逐步趋缓。昨天之前未减仓的，今日下跌后也无需减仓了，可等后续小反弹时再慢慢调整。 有人觉得超预期，比较乐观；也有人觉得没超预期，比较悲观。其实，悲观的人看什么都悲观，乐观的人看什么都乐观，你心里想的是什么，看到的就是什么。真正聪明的人，是“在悲观中寻找乐观，在困境中谋求突破”。经济的走向取决于天时地利人和。如今上层已经意识到困难与挑战，这次不行还有下次，这就是集中力量办大事的优势。

四、从央行发声来看，这其实也是一种预期管理：现在大家都看到了上层的利好政策，大方向和决心都有了，但市场需要更多刺激政策的细节落地。例如要稳定股市，就需要更多货币政策细节发挥作用，若要降准降息就得快速行动，在这些措施未出台之前，市场是不敢直接上涨的，更何况3500点上方有众多抛压在等着。 从盘后央行释放的信号来看，主要有两点：一是货币政策有足够的应对能力和空间；二是明年将加强汇率市场的预期管理。由此可以看出上层其实也在提前应对，释放了一些预期信心，只是没有急于马上推出。年底大家都希望政策尽快释放，但考虑到年底有些机构不运作了，即便释放再多利好政策，可能也达不到预期效果，有些政策是为明年做准备的，尤其是1月中旬以后。