【俄罗斯还有更大的麻烦】（ The following article is from 米筐投资 Author 和卿 ）思进摘要：文章分析了俄罗斯卢布贬值背后的深层次原因，指出核心问题是俄罗斯财政的不可持续性。

汇率问题：虽然表面原因是欧美制裁和俄乌冲突升级，但更根本的是财政赤字过高和经济承压。

高利率+高赤字困境：俄罗斯目前处于21%的高利率和8.5%的高通胀环境，财政赤字居高不下，战争消耗进一步加剧财政压力。

经济下滑：企业破产率上升，投资计划被搁置，2024年经济增长预期下调至1.3%-2%。经济失稳导致财政无法持续，卢布贬值成为必然。

央行干预有限：央行的购汇行为仅能短期缓解卢布贬值，长期看，继续放水融资将推高通胀和贬值风险。

未来风险：如果财政持续为战争买单、经济难以恢复，卢布可能出现类似“阿根廷化”的深度贬值和金融危机……详情请见全文：

来源：正商阅读

思进点评：文章逻辑严密，层层剖析卢布贬值背后的深层原因，为读者提供了深入理解俄罗斯经济困境的视角。

优点：运用翔实的数据和历史对比（如二战时期的财政状况）生动展现问题根源，结合“高利率+高通胀”的独特挑战，论证了卢布贬值的必然性和未来风险。对财政赤字、货币政策与经济增长之间的关系分析深入浅出，具有很强的说服力。

亮点：通过俄央行的公告与政策解析，揭示了政府与央行在应对经济压力上的具体措施和潜在困局，为文章增添了深度和时效性。

进一步思考：文章提到的“阿根廷化”是对未来风险的有力提醒，但可以进一步探讨俄罗斯是否有可能通过政策调整（如多边结算系统）或外交突破来应对挑战。

总体而言，文章既揭示问题，也启发了对解决路径的思考，帮助读者更全面地理解俄罗斯经济现状及其未来发展方向。