首先来看美国icon市场，今天我们节目重点来讲美股，美股昨天出现了大跌，应该说是我们期待已久的大跌终于来了。

纳指跌了3.56%，创下7月25号以来的最大单日跌幅，标普icon跌幅是2.95%，创出8月6号以来最大单日跌幅，道指跌了2.58%，跌幅虽然小，但是道指是连续10天下跌，是1974年10月份以来最长连跌，这连跌的这个历史已经比我的岁数还大了。

中概股方面也是调整了，中概股的指数也是跌了2.4%，原因很简单，就是昨天半夜举行的美国今年的最后一次议息会议，第一个点，这一次议息会议符合预期，标准性的动作降息了25个基点，关键什么？就我昨天晚评讲的会议之后的会议公告以及美联储主席鲍威尔icon的新闻发布会。

新发布会当中主要讲的核心点，用我们大白话来说，就是未来的通货膨胀可能会有反弹，对于未来通货膨胀有比较大的担心，所以核心提到这样一句话之后，市场一下子就崩了，他说美联储正处于或接近放缓降息的时刻，就这样一句话。

简单给大家讲一下，市场在应该说是11月份一个月前，整体的预期对于2025年预期大概是降息4次，平均下来大概每个季度降一次，这样一个状况。

但是在新任的美国总统icon就是特朗普上任之后，因为特朗普的政策总体来讲会推升通胀预期icon，驱逐非法移民，这样的话劳动力成本会上升，加征关税进口商品会上升等等，减税之后老百姓可能消费的意愿，投资意愿会需求会增加，这也是三大政策统统指向通货膨胀。

所以从11月特朗普上任这件事情确定之后，市场对于明年2025年美国的通货膨胀的预期是在明显升温的，那么由此市场其实一直在推演整个2025年降息的次数，美联储降息次数会不会减少。

那么一直到昨天晚上，就是北京时间今天早上凌晨，鲍威尔的会议出来之后，算是确认了你们担心的美联储也担心，所以现在市场最担心的就是从原来的预期2025年降息4次，在鲍威尔讲话结束之后，一下子调成为两次，最大的变化就是于此。

这个从事情层面上来讲，大概是三个层面的事情，第一个层面事情就是政策变了，这是一个政策转折性的变化，就类似于什么？大家知道这股市的反馈它永远是跟政策的突然变化是有关系的，就像我们这边9月24号，9月26号开始，股市的整个的环境表现，成交量情绪统统都跟924之前不一样，就因为924和926出政策了。

美国也一样，从之前对明年比较宽松的政策预期，现在变起来要适度收紧的政策预期，因为降息还降，他也说短期不会加息，所以这个是政策适度转向的一个变化，一下子政策变了，所以股市下跌，这是第一个原因，第一个层面。